管涛:电竞帮官网:一季度外贸顺差为何大幅反弹?

 股票基金     |      2019-11-28 04:04

中新经纬客户端 4 月 18 日电 题:《管涛:一季度外贸顺差为何大幅反弹?》

10月份,我国外贸进出口2214.2亿美元,比上年同期增长17.6%。其中出口1283.3亿美元,增长19.2%;进口930.9亿美元,增长15.6%,为今年以来进口增速最低值。出口增速高于进口增速3.6个百分点,差距比上月拉大3.4个百分点。当月外贸顺差352.4亿美元,增长29.8%。

作者 管涛 ( 中国金融四十人论坛高级研究员、国家外汇管理局国际收支司原司长 )

1-10月,外贸进出口总额21886.7亿美元,增长24.4%。其中出口12023.3亿美元,增长21.9%;进口9863.4亿美元,增长27.6%。出口增速低于进口增速5.7个百分点,差距比1-9月缩小1.1个百分点。外贸顺差累计2159.9亿美元,增长1.3%。

在外部环境严峻复杂的背景下,主流观点认为今年中国外贸顺差将延续去年的下跌态势。然而,笔者认为 2019 年中国外贸顺差有望反弹,主要理由包括:国内投资和消费需求不会扩张太快,对美贸易顺差减少不等于贸易总顺差等额减少,油价走低有利于降低进口成本,以及国内经济下行快于世界经济复苏减缓等等。

一、1-10月外贸运行基本特点
一般贸易增速明显高于加工贸易。1-10月,一般贸易进出口10583.6亿美元,增长35.1%。其中出口5578.1亿美元,增长26.9%;进口5005.6亿美元,增长45.6%。加工贸易进出口8992.5亿美元,增长12.9%。其中出口5709.1亿美元,增长14.8%;进口3283.4亿美元,增长9.9%。一般贸易出口和进口增速分别高于加工贸易12.1个和35.7个百分点。

根据海关公布的最新数据,今年第一季度,中国实现外贸顺差 763 亿美元,同比增长 70.1% ( 以下外贸数据的相对变化均基于美元计价 ) 。这初步印证了我年初的预测。那么,今年一季度外贸顺差究竟为何反弹?

集体、私营及其他企业进出口快速增长,国有企业进口增幅较大。1-10月,集体、私营及其他企业进出口4528.5亿美元,增长31.9%。其中出口3152.6亿美元,增长30.4%;进口1375.9亿美元,增长35.4%。外商投资企业进出口12054.6亿美元,增长18.9%。其中出口6685.2亿美元,增长19.3%;进口5369.4亿美元,增长18.5%。国有企业进出口5303.6亿美元,增长31.8%。其中,出口2185.5亿美元,增长18.6%;进口3118.1亿美元,增长42.9%,高于上年同期增幅26.2个百分点。

一、外贸顺差大幅反弹主因是出口升进口降

机电产品和高新技术产品进出口增长平稳。1-10月,机电产品进出口11557.3亿美元,增长19.6%。其中出口6931.4亿美元,增长23.2%;进口4625.9亿美元,增长14.7%。高新技术产品进出口6460.7亿美元,增长15.7%。其中出口3507.5亿美元,增长19.6%;进口2953.2亿美元,增长11.4%。

外界认为中国外贸顺差减少的一个重要理由是,为缓解中美贸易摩擦,中国将增加从美国进口,减少对美贸易顺差,而对美贸易顺差是中国贸易总顺差的主要来源。迄今为止,尽管自去年底两国元首会晤后,中美重启贸易谈判,中方增加了从美国大豆等农产品进口,并暂停了去年所加的部分关税措施,但贸易谈判还在进行中,因此,前述影响尚未显现。

与各主要贸易伙伴的贸易发展状况良好。1-10月,中欧双边贸易总额3593.7亿美元,增长25%;中美双边贸易总额2813.2亿美元,增长13.6%;中日双边贸易总额2258.6亿美元,增长17.7%。中国与巴西双边贸易额增长81%,与印度双边贸易额增长49.5%,与澳大利亚双边贸易额增长45.7%,与东盟、韩国、南非、俄罗斯的双边贸易额增长20%以上。

电竞帮官网,实际情况是,今年第一季度,中国对美进口继去年第四季度同比下降 23.0% 后又减少 31.6% 。其中,虽因大幅增加大豆进口,前 2 个月中国对美植物产品进口金额较去年最后 2 个月环比大涨 64.8%,但总额不过 6.15 亿美元,且同比仍然锐减 86.1% 。同时,受两轮关税措施及美国经济放缓的影响,今年第一季度,中国对美出口由去年第四季度同比增长 6.3% 转为下降 9.0%。由于进口降幅远低于出口降幅,同期,中美贸易顺差 625 亿美元,同比增长 7.3% ;中国对美贸易顺差占到贸易总顺差的 81.9%,较去年全年占比回落了 10.5 个百分点,较去年同期占比更是回落了 48.1 个百分点。

二、当前外贸运行中需要关注的问题

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单月贸易顺差创历史新高,累计贸易顺差由降转增。7月份以来单月贸易顺差连续增加,同比增幅不断扩大。10月份贸易顺差为352.4亿美元,比上年同期增加81亿美元,创历史新高;同比增长29.8%,高于9月份增幅7.6个百分点。同时,累计外贸顺差同比降幅不断缩小,10月份累计顺差由降转增。1-10月,外贸顺差累计2159.9亿美元,比上年同期增加27.4亿美元,增长1.3%,而1-9月为下降2.7%。

图 1:中国对美进出口及差额同比变动

10月份出口、进口增速明显回落。10月份,出口增长19.2%,低于上年同期增速3.1个百分点,低于9月份增速2.3个百分点;进口增长15.6%,低于上年同期增速9.9个百分点,低于9月份增速5.7个百分点。其中,加工贸易进口增速回落尤为明显。8月份和9月份当月增速维持在3%;10月份,加工贸易进口仅增长1.9%,低于上年同期增速16.6个百分点。

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10月份钢材、钢坯、未锻轧铝、焦炭等“两高一资”产品出口量比上月明显减少。10月份,钢材出口462万吨,比9月份出口减少205万吨,下降30.7%;钢坯及粗锻件出口11万吨,比9月份出口减少10万吨,下降47.6%;未锻轧铝出口4.8万吨,比9月份出口减少1.7万吨,下降26.2%;焦炭及半焦炭出口53万吨,比9月份出口减少84万吨,下降61.3%。

图 2:中国对美 HS 分类中第 2 类植物产品进口金额

服装、玩具、塑料制品等劳动密集型产品出口放缓。1-10月,服装及衣着附件出口982.7亿美元,增长2.8%,比上年同期增速回落20.1个百分点;玩具出口73.4亿美元,增长3.7%,回落16.4个百分点;家具及其零件出口216亿美元,增长22.7%,回落4.5个百分点;塑料制品出口123.6亿美元,增长3%,回落6.2个百分点。从今年秋季广交会的情况看,以纺织品服装等劳动密集型产品为主的第三期订单大量减少,明年出口形势不容乐观。

今年第一季度,出口增长 1.4%,尽管较去年同期增速回落了 12.3 个百分点,但仍好于进口下降 4.8%、增速同比回落 24.2 个百分点的情形 。中国出口增速放缓,反映了全球经济景气自去年第二季度起见顶回落和美国对华贸易政策变化的影响。自去年 6 月起,中国采购经理人指数中的新出口订单指数持续低于荣枯线,到今年 3 月份也只有 47.1。不过,好消息是,中国对美出口负增长,对非美出口却实现了正增长 3.8% ,对非美出口占到外贸出口总额的 80.7%,较去年全年占比上升了 2.8 个百分点,显示中国企业没有坐等靠,出口市场化多元化的进程正在稳步推进 ( 即中国在减少对美出口的同时有可能增加对其他国家和地区的出口 ) 。受此影响,中国对非美由上年同期贸易逆差 134 亿美元转为顺差 138 亿美元,贡献了同期贸易总顺差增幅的 86.6%。

纺织原料、纸及纸板、钢坯及粗锻件等一些资源类产品进口继续减少。1-10月,纺织用合成纤维进口28万吨,下降36.5%;合成纤维纱线进口44万吨,下降17.4%;纸及纸板进口306万吨,下降10.5%;钢材进口1347万吨,下降5%;钢坯及粗锻件进口15万吨,下降24%;氧化铝进口377万吨,下降14.7%;未锻造的铝及铝材进口75.5万吨,下降5.3%。

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谷物及谷物粉、大豆、食用植物油、铁矿砂及精矿等进口均价环比下降较多。受供求关系影响,粮油等大宗农产品及原油、铁矿石等资源类产品国际市场价格持续回落。10月份,谷物及谷物粉进口均价为458.4美元/吨,环比下降13.3%;大豆进口均价为593.3美元/吨,环比下降8.2%;食用植物油进口均价为1070.3美元/吨,环比下降8.9%;原油进口均价为710.4美元/吨,环比下降14.9%;成品油进口均价为773.8美元/吨,环比下降13.6%;铁矿砂及其精矿进口均价为139美元/吨,环比下降6%;钢坯及粗锻件进口均价为1898美元/吨,环比下降26.2%。

图 3:中国进出口及对非美进出口同比增速

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图 4:中国对非美进出口占比

今年第一季度,中国不但对美进口同比大幅下降,对非美进口也小幅减少 2.3% 。中国进口同比下降背后深层次的原因是国内需求扩张放缓。一方面投资需求虽有所回暖,但边际进口倾向较低。今年前 2 个月,中国固定资产投资完成额同比增长 6.1%,高于去年全年增长 5.9% 的增速。这主要是基础设施建设投资拉动,同期增长 2.5%,高于去年全年 1.8% 的增速,更远高于去年前 9 个月 0.3% 的增速。同期,民间投资和制造业投资分别增长 7.5% 和 5.9%,均低于去年全年分别增长 8.7% 和 9.5% 的增速 。基础设施建设投资的进口相关性较低。如前 2 个月,钢坯及粗锻件进口金额和数量同比分别下降 57.9% 和 41.2%,钢铁管材及空心异型材进口金额和数量分别下降 23.3% 和 16.4%;第一季度,钢材进口金额和数量分别同比下降 16.3% 和 16.1%。

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