年报掘金!这些A股巴菲特最可能买(附名单)

 股票基金     |      2019-11-26 12:50

一季度即将结束,年报高潮逐渐来临。那么,该如何从年报数据中淘金呢?巴菲特的一个方法值得我们借鉴,那就是ROE-PB选股法。

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用ROE选股

作者:数据宝 张娟娟

ROE(净资产收益率,是税后利润和所有者权益的比值),ROE是衡量企业盈利能力的重要指标。

截至3月25日,沪指两市共有505家上市公司披露了2018年业绩情况,合计实现净利润7519.82亿元,同比增长22.8%。数据宝统计显示,上述505股中,有140股2018年度的净利润增幅在50%以上,占比近三成。最新披露(3月23日、3月25日)年报的80股中,7股的净利润翻倍。

巴菲特曾公开说过:我们判断一家公司经营的好坏,取决于其ROE(排除不当的财务杠杆或会计做账),而非每股收益的成长与否;除非是特殊的情况(比如说负债比例特别高或是账上持有重大资产未予重估),否则我们认为净资产收益率应该是衡量管理当局表现比较合理的指针。我选择的公司,都是净资产收益率超过20%的公司。

具体来看,华北制药2018年度实现净利润1.51亿元,同比增长7倍以上,主要受益于非经常性损益增加的影响。*ST正源、广东甘化及*ST金岭3股去年净利润扭亏。*ST正源曾于3月19日发布了可能被暂停上市的风险提示,公司2018年度净利润为正值,已向上海证券交易所提交撤销对公司股票实施退市风险警示的申请。另外,深高速、山东墨龙及百大集团2018年度净利润增幅均超过100%。

电竞帮官网,东方财富Choice数据显示,在目前已经披露2018年报/快报的近2300家A股公司中,有173家公司2018年的ROE超过20%,其中78家公司连续3年ROE均超过20%。

7股连续5年净资产收益率均超过20%

这些股票主要分布于食品饮料、医药生物及传媒行业,如双汇发展、伊利股份、信立泰、恒瑞医药等。

净资产收益率是衡量上市公司经营情况的重要指标,巴菲特曾说过,“如果只能选择一个指标来衡量公司经营业绩的话,那就选净资产收益率吧;我选择的公司,都是净资产收益率超过20%的公司”。净资产收益率代表了自有资本获得净收益的能力,一般来说ROE越大,说明投资带来的收益将越高。

数据显示,这78股的股价过去三年(2016-2018年)中的平均涨幅高达117%,而同期沪深300指数下跌了19.3%。

按照上述标准,选取上市3年以上,从近5年(2014年至2018年)披露的净资产收益率数据来看,仅7股连续5年ROE都超过了20%,这些股票主要分布于食品饮料及医药生物行业,如双汇发展、伊利股份、信立泰及恒瑞医药等。值得一提的是,这7股中除先导智能和大华股份外,其余5股更是连续十年ROE都超过20%。

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从近5年ROE均值来看,双汇发展接近30%,恒瑞医药及大华股份较低,但也超过了23%。

用PB“择时”

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不过,巴菲特选择股票,并不仅仅看ROE,他还会关注PB。PB(市净率,是股票价格与每股净资产的比值),用来衡量估值的指标。

高ROE持续时间越长,股票累计回报越高

作为股票投资者,我们在市场上买入的价格和净资产的价格是不一样的,如果买价过高,ROE的高收益和我们无法分享得到;如果买入价等于净资产价格,我们的资产收益率和企业的净资产收益率是一样的;如果买入价低于净资产价格,那么我们就赚到了。

按照巴菲特的选股指标,ROE越高的股票,是否能带来较高的回报呢?数据宝将股票按照连续超过20%的年份进行分类,2018年度ROE超过20%的股票共有66只,2017年至2018年连续2年均超过20%的股票有36只,连续3年、4年均超过20%的股票分别有23只和15只。